Внимание! zachteno.net не продает дипломы, аттестаты об образовании и иные документы об образовании. Все услуги на сайте предоставляются исключительно в рамках законодательства РФ.

Управление пакетом облигаций: принципы и модели

Тема работы: Управление пакетом облигаций: принципы и модели
Предметная область: Курсовая работа, Теория инвестиций
Краткое содержание:

Введение……………………………………………………………………3
Глава 1. Оценка эффективности рынка облигаций…………………………4
1. Эффективность рынка облигаций………………………………………….4
1.2. Динамика курсов казначейских векселей……………………………..4
1.3. Экспертные прогнозы процентных ставок………………………………4
1.4. Влияние изменения рейтинга облигаций на динамику курсов……......5
Глава 2. Управление портфелем облигаций…………………………………6
2.1. Теоремы, связанные с оценкой облигаций ………………………….6
2.2. Дюрация………………………………………………………………9
2.2.1. Связь с изменением курса облигации……………………………11
2.2.2. Изменения временной структуры…………………………………….11
2.3. Иммунизация…………………………………………………………..13
2.3.1. Как достигается иммунизация………………………………………...13
2.3.2. Проблемы, связанные с иммунизацией…………………………...16
2.4. Активный менеджмент……………………………………………….20
2.4.1. Горизонтальный анализ………………………………………………20
2.4.2 Обмен (своп) облигаций…………………………………………….21
2.4.3. Условная иммунизация……………………………………………...23
2.4.4. Игра на кривой доходности…………………………………………25
2.5. Облигации в сравнении с акциями…………………………………..26
Выводы……………………………………………………………………...29
Расчетная (практическая часть)…………………………………………..31
Список литературы………………………………………………………...36

Введение

Методы, используемые для управления портфелем облигаций в настоящее время можно разбить на две категории – пассивные и активные. Пассивные методы основаны на предположении, что рынки облигаций имеют среднюю степень эффективности, т.е. текущие цены на облигации точно реагируют на всю доступную для широкого круга инвесторов информацию. Таким образом, облигации справедливо оцениваются на рынке и дают прибыль, соизмеримую с риском. Кроме убеждения в том, что облигации верно оцениваются рынком, среди пассивных инвесторов бытует мнение, что попытки предсказания процентных ставок являются неоправданными. Короче говоря, пассивное управление основано на убеждении в том, что попытки выбора облигаций (т.е. выявление верно оцененных облигаций), а также игра на сроках (например, покупка долгосрочных облигаций, если предсказывается подъем ставок) не приведут к достижению инвестором уровня прибыли выше среднего.
Активные методы управления портфелем облигаций основаны на предположении, что рынок облигаций не настолько эффективен и дает некоторым инвесторам возможность получить прибыль выше средней. Другими словами, активное управление основано на предположении, что инвестор либо умеет выявлять неверно оцененные ценные бумаги, либо умеет предсказывать процентные ставки и правильно играть на сроках.
В курсовой работе мы остановимся на этих двух основных подходах к управлению портфелем облигаций.







Глава 1. Оценка эффективности рынка облигаций
1. Эффективность рынка облигаций.
Что касается оценки эффективности рынка облигаций, то мы упомянем лишь несколько основных исследований на эту тему. Основной вывод этих исследований заключается в том, что рынки облигаций в основном (хотя и не всегда)имеют среднюю степень эффективности. Другими словами, цены на облигации отражают практически всю информацию, доступную широкому кругу инвесторов.
1.2. Динамика курсов казначейских векселей.
Ранние исследования эффективности рынка облигаций были сосредоточены на изучении динамики курсов казначейских векселей. В частности, в них были проанализированы еженедельные данные по курсам казначейских векселей, начиная с октября 1946 г. До декабря 1964 г., т.е. всего за 796 недель. В результате исследования было обнаружено, что знание динамики курсов векселей в прошлом не позволяет точно прогнозировать их изменение в будущем. Таким образом, в соответствии с результатами этого исследования рынок казначейских векселей относится к слабоэффективным рынкам.
1.3. Экспертные прогнозы процентных ставок.
Эффективность рынка облигаций также исследовалась путем проверки экспертами точности прогнозов изменений процентных ставок. Исследователи применяли довольно широкий набор методик и использовали несколько источников информации. Так как вполне можно предположить, что данная информация является широкодоступной, то результаты исследований могут быть использованы в качестве доказательства существования рынков облигаций средней степени эффективности.

Объём работы: 36 страниц(а)
Цена: 400 рублей
Замечания:

Оформить заказ

И "Управление пакетом облигаций: принципы и модели" будет доступна для скачивания

Куда отправить:

Не подходит готовая работа? Тогда подготовим курсовую работу с нуля

Желанный сервис среди студентов это 'Курсовая-24/7'. Другими словами это такое место, где можно осуществить заказ работы круглосуточно. Поздравляем! На нашем сайте вы можете сделать это. Мы гарантируем вам высокое качество наших услуг!

Узнать стоимость

СТОИМОСТЬ УСЛУГИот 850 ₽

СРОК ВЫПОЛНЕНИЯза 5 - 6 дней

АВТОР (СПЕЦИАЛИСТ)кандидат наук

УНИКАЛЬНОСТЬ ТЕКСТАдо 90 %

Процесс взаимодействия

ПЕРЕДАЧА
ИНФОРМАЦИИ

ОБСУЖДЕНИЕ
УСЛОВИЙ

ПРЕДОПЛАТА
ОТ 30 - 50%

ПОЛУЧЕНИЕ
РАБОТЫ

МГНОВЕННАЯ ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ВЫПОЛНЕНИЯ ВАШЕЙ РАБОТЫ

ДАРИМ СКИДКУ 10% НА ПЕРВЫЙ ЗАКАЗ РАБОТЫ

* Заполнение формы вас не чем не обязывает. Данные обрабатываются в соответствии с политикой конфиденциальности.