Фьючерсные контракты в управлении финансовыми рисками

Введение. 3
1. Теоретические основы фьючерсов. 5
1.1. Понятие и сущность фьючерсов. 5
1.2. Формирование рынка финансовых фьючерсов. 8
1.3. Инфраструктура фьючерсного рынка. 14
1.4. Основные признаки биржевой фьючерсной торговли и факторы, влияющие на ее развитие 16
1.5. Условия торговли срочными стандартными контрактами. 18
1.6. Методы исполнение контрактов. 19
1.7. Значение фьючерсного рынка. 20
2. Фьючерсные контракты. 22
2.1. Фьючерсная цена. 22
2.2. Хеджирование с помощью фьючерсных контрактов 25
2.2.1. Длинный хедж. 26
2.2.2. Короткий хедж. 28
2.2.3. Перекрестный хедж. 29
2.2.4. Фьючерсы по фондовым индексам. 29
2.2.5. Синтетический фьючерсный контракт. 31
3. Фьючерсные контракты на российском рынке. 34
Заключение. 40
Литература 41
Практическая часть………………………………………………………………………….42

Введение.

Одним из безусловных успехов экономической реформы за прошедшие года можно признать то, что в России сформировался и стал функционировать финансовый рынок, а точнее, основные его сегменты. Хотя доходность операций на данном рынке значительно ниже уровня инфляции, а емкость и ликвидность отдельных его сегментов крайне изменчивы, число участников рынка постоянно растет, а состояние его становится все более определяющим для всей экономики. При этом если в начале его развития подавляющее большинство участников составляли институциональные инвесторы (банки, страховые компании, инвестиционные компании и др.), то в последнее время набор участников значительно расширился: от небольших фирм, стремящихся получить сверхприбыль за счет умелой и рискованной спекуляции, до государства. Причин тому несколько, но основными являются, во-первых, появление целого ряда финансовых инструментов, операции с которыми не требуют от участников ни наличия специальных лицензий, ни большого объема ресурсов, во-вторых, возможность наиболее эффективного использования участниками своих временно свободных ресурсов, в-третьих, неразвитостью прочих сегментов рынка.
Относительно молодой (и не только в России) сегмент финансового рынка: рынок срочных стандартных контрактов или, иначе, рынок финансовых фьючерсов и опционов.
Финансовые фьючерсы и опционы являются сегодня для профессионального портфельного менеджера ценным инструментом не только для проведения целенаправленных страховых операций, но и для увеличения эффективности управления средствами
В курсовой работе рассмотрим фьючерсы, как инструменты, получившие наибольшее распространение при операциях хеджирования. Фьючерсные контракты являются более распространенными для операций хеджирования, чем форварды, это связано с тем, что из-за своих особенностей последние являются низколиквидными (исключение составляют форварды на валюту). Фьючерсы – это более удобные финансовые инструменты, которые дают большие возможности для хеджирования. Основным преимуществом фьючерсов является их организованный рынок, двумя составляющими которого есть хеджеры и спекулянты.
Цель работы: рассмотреть фьючерсные контракты в управлении рисками Проанализировать текущее состояние российского фьючерсного рынка.
Для достижения указанной цели мы поставили следующие задачи:
1. Раскрыть понятие и сущности фьючерсов.
2. Рассмотреть принципы организации фьючерсной торговли.
3. Рассмотреть условия торговли и исполнения контрактов
4. Изучить хеджирование с помощью фьючерсных контрактов.
5. Дать текущую оценку российского фьючерсного рынка.